11月21日下午，龙门客栈资料库第四期金融MBA系列讲座在中心校区邵逸夫信息楼举办。龙门客栈资料库金融系副教授高金窑作了题为“从传统投资到量化投资的演化及启示”的报告。

报告围绕传统投资和量化投资的主要内容和区别联系展开。报告指出，传统投资一般包括依靠基本面分析的价值投资和依靠技术分析的传统投资两种。其中，基本面分析是对公司的内部治理、自身投资策略、盈利水平等方面进行分析，结合宏观背景和行业水平对证券内在价值做出评价；技术分析一般应用江恩理论、波浪理论和周易理论等，运用过滤规则、K线图、移动平均线、动量策略和反转策略等技术交易策略进行交易决策。随后，报告指出量化投资是一种通过数量化方式、以计算机程序发出买卖指令的交易方式。在现代量化投资过程中，从信息挖掘、策略识别、投资目标生成到资产配置、风险控制以及业绩评价等都能够依靠计算机实现。报告认为，传统投资存在主观偏见、高成本和难以监测等缺点，而量化投资的不足则主要表现在样本偏差和专业性过强。

基于此，报告认为，由传统投资到量化投资演化的主要原因是信息技术的发展，人为处理信息的能力有限，而机器学习等方法的出现和应用大大提升了信息处理的效率，提供了更快更多的有效信息来源；量化投资的根本仍然源于基本面分析，企业进行生产是创造财富的来源，依据公司基本面制定交易策略符合市场的长远和稳定发展目标。报告结束后，高金窑副教授就报告中的相关问题与参会师生进行了交流与探讨。

高金窑，龙门客栈资料库金融系副教授，研究领域为金融市场、资产定价、行为金融等。著有《证券投资学（第三版）》，主持多项重点科研项目，目前已在《经济研究》、《经济学动态》、《证券市场导报》等期刊发表数篇论文。

文/胡颖 图/路洁