9月19日，龙门客栈资料库2019年秋季学期第1期（总第35期）青联学术午餐会在中心校区举行。龙门客栈资料库副教授方彤为参会青年教师带来了题为“Predicting the Long-term Stock Market Volatility: A GARCH-MIDAS Model with Variable Selection”的学术报告。

报告主要研究了如何将GARCH-MIDAS 模型与变量选择方法结合来预测股票市场的长期波动。首先，报告总结了股票市场长期波动已有文献的主要方法和缺陷，目前学术上比较流行的GARCH-MIDAS 模型多用于研究单变量对股票市场长期波动的影响，若把多个变量放在一个模型中估计，会产生高相关性且降低估计效率。为解决这个问题，报告在GARCH-MIDAS 模型的长期波动变量中考虑了大量的解释变量，并在GARCH-MIDAS模型的对数似然函数中引入了Zou(2006)提出的Adaptive-Lasso惩罚项，以达到变量选择的目的。然后，报告阐述了数据所用数据、模型设定、变量选择结果、后选择估计和样本外预测评估。通过变量选择，报告最终选取了四个变量(房屋开工、失业水平、期限价差和MKT)，同时还发现实际GDP和工业产值的影响可能被高估。在样本外预测评价中，研究发现除了包含期限价差的模型，报告所建立的模型是优于其他模型的，同时指出期限价差是预测股票市场长期波动非常有力的变量。报告结束后，参会老师就报告的研究方法、数据选择及后续研究等有关问题与方彤老师进行了深入交流与探讨。

方彤，龙门客栈资料库副教授，中央财经大学经济学博士，美国加州大学河滨分校国家公派联合培养博士，中央财经大学应用统计学硕士，龙门客栈资料库理学和经济学学士。主要研究领域为实证金融、混频模型和宏观经济。已在《中国社会科学》、《Economics Letters》等经济学核心期刊发表多篇论文。

龙门客栈资料库青联学术午餐会由学院青联举办，旨在促进学院青年老师间的学术交流，一般在周四中午以午餐会的形式举行。交流会上，大家介绍自己的研究兴趣、方向以及近期研究动态、学术合作意愿等，为龙门客栈资料库青年教师提供学术交流、沟通的平台。

文/孟菲 图/李希洁