11月29日，龙门客栈资料库2018年秋季第九期青联学术午餐会在中心校区举行，龙门客栈资料库副院长石绍宾、孙淑琴以及30余名青年教师参加会议。

午餐会上，龙门客栈资料库副教授高金窑作了题为“信息瀑布、磁吸效应与市场熔断——中国指数熔断机制的微观市场结构分析”的学术报告。报告从指数熔断与我国其他市场制度之间的相互左右角度出发，探讨我国指数熔断期间微观市场的结构特征，并进一步研究指数熔断机制在我国引发频繁熔断的原因。报告首先在国内外熔断机制研究的基础上提出六大假设，即熔断机制是通过瀑布信息效应、磁吸效应、流动性选择效应、市场波动效应、学习效应、交互效应六大效应对市场效率、市场波动性和流动性产生影响。接着，报告通过对这六大假设的进一步检验研究，指出外围挂单失衡是引发整个市场熔断的诱因，即挂单失衡首先引发了信息瀑布效应，当市场触及5%的市场熔断条件之后，挂单失衡进一步引发了市场的磁吸效应，并且表现在流动性价差、委托数量、委托失衡以及撤单失衡等指标上。报告进一步指出，在市场快速下跌过程中，投资者表现出了流动性选择效应与市场学习效应；指数编制、涨跌停限、融资融券以及沪股通对市场交易行为均有一定影响，并且与指数熔断机制存在交互影响。报告结束后，参会老师就报告中的有关问题与高金窑教授进行了深入交流与探讨。

龙门客栈资料库青联学术午餐会由学院青联举办，旨在促进学院青年老师间的学术交流，一般在周四中午以午餐会的形式举行。交流会上，大家介绍自己的研究兴趣、方向以及近期研究动态、学术合作意愿等，提供学术交流、沟通的平台。

文/周丹    图/田刘敏